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2025年6月，全球能源市场迎来关键节点。
我国成品油价格在经历多轮下跌后，第11轮调整止跌回升；国际原油市场也在风云变动：欧佩克组织选择扩大产能，违背去年减产协议，美国页岩油产量持续攀升，欧盟准备对俄罗斯能源施加新一轮制裁......
这一系列动态折射出石油供需失衡与地缘博弈的复杂交织。国际投行给出了截然不同的分析。那么，国内和国际油价下半年要走向何方？万联万象携手deepseek，给你答案。
油价震荡分化
2025年5月，国内成品油价格延续了自2024年底以来的下行趋势，主要受国际原油价格波动及国内需求疲软拖累。以5月17日第9轮调价为例，汽柴油价格累计下调近480元/吨，创年内最大跌幅。然而，进入6月后，市场预期发生转变：第11轮调价周期（6月4日）数据显示，参考原油变化率已由负转正。
这一转变背后，既有国内经济复苏对能源需求的边际改善，也与国际原油市场短期企稳密切相关。
从期货市场看，上海原油期货主力合约价格在5月底触底450元/桶后，6月初回升至468元/桶，显示市场对政策托底与地缘风险的双重预期。下游产品如沥青、燃料油等受基建投资拉动，需求端回暖迹象初现，但炼厂利润仍受制于高库存压力，整体呈现“价格止跌、供需僵持”态势。
反观国际原油市场，原油价格在5-6月呈现高位震荡。布伦特原油5月均价约64美元/桶，较4月微涨1.2%，但6月初受欧佩克扩产消息冲击，一度跌至63美元/桶。WTI原油则因美国库存压力维持在60-62美元区间，与布伦特价差扩大至3美元/桶。
值得注意的是，迪拜原油期货（东京商品交易所）近期合约价格波动剧烈，6月3日08合约收盘价达57230日元/千升（约合56美元/桶），反映出亚洲市场需求与中东供应的博弈。沙特、阿联酋等主要产油国通过加速出口抢占市场份额，而俄罗斯受欧盟制裁影响，对亚洲出口量逆势增长15%，进一步加剧了区域供应竞争。
国际原油局势复杂
谈起国际原油局势的变化，欧佩克+是绕不过去的重要因素。
2025年6月，欧佩克+宣布将原定于2024年底到期的“温和增产”政策延长至7月，日均增产40万桶，完全推翻2023年达成的减产协议。此举背后既有对美国页岩油扩张的防御股市配资app官网下载安装，也有争夺亚洲市场份额的意图。伊拉克、科威特等国通过降价促销，成功将原油出口量提升至300万桶/日，挤压了俄罗斯在印度等市场的份额。
然而，增产策略的副作用开始显现：国际能源署（IEA）数据显示，5月全球原油库存已升至2.9亿桶，过剩压力或导致下半年供应过剩量达80万桶/日。欧佩克内部亦现分歧，伊朗、委内瑞拉等受制裁国家呼吁重启减产，但沙特主导的“价格战”已成既定策略，市场信心受挫。
美国方面，页岩油生产商面临双重挑战：一方面，WTI油价长期低于70美元/桶，迫使二叠纪盆地钻井企业削减资本支出，5月活跃钻机数环比下降5%；另一方面，拜登政府延续“能源安全优先”政策，计划在2025年释放1亿桶战略储备，以平抑国内通胀。这一举措虽短期压制油价，但长期可能削弱美国能源自主能力。
在欧洲，同样上演着一出石油之战。据悉，欧盟新一轮制裁聚焦于限制俄罗斯原油出口的技术支持与保险服务，预计7月起将使俄油海运出口成本增加10-15美元/桶。尽管俄罗斯转向亚洲市场，但印度、中国炼厂产能接近饱和，无法完全消化增量。俄罗斯乌拉尔原油对布伦特的贴水已扩大至8美元/桶，但制裁导致的供应链中断风险仍可能推升油价波动率。
国际石油局势的剧烈动荡，也让各大投行观点产生了分歧：
高盛、摩根士丹利等机构维持“下半年油价回升至75美元”的乐观预期，认为中国基建投资与印度制造业扩张将提振需求；而中金、瑞银则警告供应过剩风险，预计布伦特均价将维持在65-70美元区间。分歧核心在于：欧佩克能否通过增产弥补俄罗斯潜在减供，以及美国页岩油是否会在低油价下加速退出。
deepseek预计下半年趋势
针对2025年下半年的石油走势，万联万象将最新行业数据提供给deepseek，并由其生成了相关趋势研判，观点如下：
供应端：欧佩克主导与非OPEC阻力并存
预计2025年下半年，欧佩克+日均产量将达2950万桶，较上半年增加150万桶。但实际增产幅度可能受限：伊朗若解除制裁，或释放100万桶/日产能，而利比亚、尼日利亚等国的地缘冲突可能抵消部分增量。美国页岩油产量预计同比下降50万桶/日，至1250万桶/日，成本线或下移至55美元/桶。俄罗斯则因制裁影响，出口量可能减少200万桶/日，但转向亚洲后价格折扣将压缩其财政收入。
需求端：中国复苏与欧洲滞胀形成拉锯
中国成品油表观消费量预计同比增长3%，其中柴油需求受基建拉动增长5%，汽油因私家车保有量增加稳定增长2%。印度、东南亚国家因制造业扩张，原油进口量或增长8%。但欧洲因高通胀与能源转型，柴油需求或下降2%，拖累全球需求增速至1.2%（IEA预测）。
价格展望：区间震荡与阶段性波动
综合供需与地缘因素，布伦特原油下半年均价或在65-72美元/桶区间波动：
Q3（7-9月）：欧佩克增产与俄罗斯供应中断形成对冲，叠加夏季需求旺季，价格可能反弹至70美元上方；
Q4（10-12月）：若美国页岩油减产不及预期，或欧盟制裁导致俄油出口实质性下降，油价或升至75美元；但全球经济放缓风险可能压制涨幅。
产业链影响：下游产品价格分化加剧
成品油：国内柴油因基建需求支撑，价格或稳中有升，而汽油受新能源替代影响增速放缓；
化工品：石脑油、乙烯等与炼化深度相关的原料面临成本压力，但聚酯、沥青等终端需求疲软，利润空间被压缩；
替代能源：光伏、氢能投资因油价波动不确定性增加，但长期政策支持仍推动其占比提升至12%（2025年目标）。
结语
2025年的能源市场就像一场热闹的“跷跷板游戏”——这边欧佩克增产想尽快获利，那边俄罗斯受制裁被迫打折；国内政策托底价格刚稳住，国际油价又因地缘冲突坐上“过山车”。不过，与其焦虑于价格的起起落落，不如用更轻松的心态和智慧策略应对这场变动。
通过deepseek研判，我们可以清晰的看到：2025年下半年，原油市场将处于“政策博弈主导供应、需求分化决定价格”的复杂格局。中长期看，全球能源转型与供应链重构将推动市场逐步向“低增速、高波动”新常态过渡。
未来的原油及能源市场注定不会平静，但只要政策、企业和投资者都像玩跷跷板一样找到平衡点——别硬扛，别死磕股市配资app官网下载安装，顺势而为——或许这场博弈反而能带来意想不到的惊喜。
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